Čeprav so energetske kemikalije in drugi surovini v drugi polovici leta 2022 vstopili v fazo korekcije, so analitiki Goldman Sachsa v zadnjem poročilu še vedno poudarili, da se temeljni dejavniki, ki določajo rast energetskih kemikalij in drugih surovin, niso spremenili in bodo v prihodnjem letu še vedno prinesli svetle donose.
Jeff Currie, direktor oddelka za raziskave surovin pri Goldman Sachsu, in Samantha Dart, direktorica oddelka za raziskave zemeljskega plina, sta v torek napovedala, da bo indeks skupnega donosa S&P GSCI v letu 2023 dosegel nadaljnjih 43 %, saj bo letos dosegel več kot 20-odstotni donos.
(Indeks skupnih surovin S&P Kospi, vir: Investment)
GOldman Sachs pričakuje, da bo trg v prvem četrtletju 2023 zaradi gospodarske upočasnitve doživel nekaj nihanj, vendar se bo ponudba nafte in zemeljskega plina še naprej povečevala.
Poleg raziskovalne ustanove prodajalca kapital uporablja tudi pravo zlato in srebro, da bi izrazil svoj dolgoročni optimizem glede surovin. Po podatkih, ki jih je investirala družba Bridge Alternative, se je velikost upravljanih sredstev med 15 najboljšimi univerzami, ki se letos osredotočajo na trg surovin, povečala za 50 % na 20,7 milijarde dolarjev.
Goldman Sachs je zaključil, da bodo surovine brez zadostnega kapitala za ustvarjanje bogatih proizvodnih zmogljivosti še naprej dolgoročno primanjkovale, cene pa bodo še naprej naraščale in nihale.
Kar zadeva specifične cilje, Goldman Sachs pričakuje, da se bo cena surove nafte, ki se trenutno giblje okoli 80 dolarjev za sod, do konca leta 2023 zvišala na 105 dolarjev; referenčna cena azijskega zemeljskega plina pa se lahko prav tako zviša s 33 dolarjev na milijon dolarjev na 53 dolarjev.
V bližnji prihodnosti se na sposobnem trgu kažejo znaki okrevanja, cene kemikalij pa so postale bolj rastoče.
16. decembra se je med 110 izdelki, ki jih je spremljala družba Zhuochuang Information, cena 55 izdelkov v tem ciklu povečala, kar predstavlja 50,00 %; cena 26 izdelkov se je ohranila, kar predstavlja 23,64 %; cena 29 izdelkov pa se je znižala, kar predstavlja 26,36 %.
Z vidika specifičnih izdelkov se očitno predelajo PBT, poliestrski filamenti in benzipenhidronska kislina.
PBT
Pred kratkim so se tržne cene PBT zvišale, dobički pa so se okrepili. Od decembra je industrija začela padati, kar je povzročilo, da so proizvajalci imeli omejene zaloge na promptnem trgu, in pri BDO surovinah se je povečala miselnost prevzema blaga na terminalih, ponudba na promptnem trgu PBT pa je bila omejena, cena se je nekoliko zvišala in dobiček industrije se je obrnil.
Grafikon trendov cen čiste smole PBT v vzhodni Kitajski
POY
Po "zlati devetki srebrni desetki" se je povpraševanje po poliestrskih filamentih močno zmanjšalo. Proizvajalci so še naprej spodbujali dobiček, fokus transakcij pa se je še naprej zmanjševal. Konec novembra je bil fokus transakcije Poy150D 6.700 juanov/tono. Decembra, ko se je terminalno povpraševanje postopoma okrevalo in je bil glavni model poliestrskih filamentov velik v denarnem toku, so proizvajalci prodajali po nizkih cenah, poročila pa so se pojavljala eno za drugim. Nadaljnji uporabniki so bili zaskrbljeni, da so se stroški nabave v poznejšem obdobju povečali. Trg poliestrskih filamentov se je še naprej povečeval. Do sredine decembra je cena Poy150D znašala 7075 juanov/tono, kar je 5,6 % več kot prejšnji mesec.
PA
Domači trg benhinhidra je skoraj dva meseca zaprt, trg pa je doživel izjemno upad. Od vstopa v ta teden se je zaradi okrevanja trga benhinhidra izboljšala dobičkonosnost domače industrije benhinhidra. Bruto dobiček sosednje proizvodnje vzorcev benhinhidra znaša 132 juanov/tono, kar je 568 juanov/tono več kot 8. decembra, upad pa je 130,28 %. Cena surovin je padla, trg bonalidov pa se je stabiliziral in okreval, industrija pa se je vrnila iz izgub. Bruto dobiček vzorca pirina znaša 190 juanov/tono, kar je 70 juanov/tono več kot 8. decembra in 26,92 % manj. To je predvsem posledica okrevanja cen v industriji surovin, medtem ko se je tržna cena anhidrida benične kisline močno zvišala, izgube industrije pa so se zmanjšale.
Seveda pa nekateri analitiki menijo, da je bil vpliv recesije podcenjen. Ed Morse, vodja raziskav surovin pri Citigroup, je ravno ta teden dejal, da bi morebitna sprememba smeri trgov surovin, ki bi ji sledila morebitna globalna recesija, predstavljala veliko grožnjo za ta razred sredstev.
Pred zero je, čakamo, da povpraševanje doseže dno, pravi Youliao. Leta 2013 je epidemija prizadela kitajsko povpraševanje, visoka inflacija pa je postopoma zavirala povpraševanje v tujini. Čeprav trg pričakuje, da se bo tempo dvigovanja obrestnih mer FED upočasnil, se bo vpliv na realno gospodarstvo postopoma pojavljal, kar bo vodilo do nadaljnje upočasnitve rasti povpraševanja. Sproščanje kitajske politike preprečevanja epidemij je spodbudilo okrevanje, vendar lahko začetni vrhunec okužbe še vedno predstavlja kratkoročne ovire. Okrevanje na Kitajskem se lahko začne v drugem četrtletju.
Čas objave: 22. dec. 2022